看待白酒業績 不應盲目樂觀

疫情就(jiù)這(zhè)麼(me)蔓延到2舊司020年的下半年了。

　　過(guò)去的大半年時(shí)間，整個世界，似乎都(dōu)變校話了，變得和我們生活過(guò)的幾十年的世界不同了。中國(g近對uó)挺住了，國(guó)外淪陷了可時。

　　人們不再緊密相聚，人們不再頻繁走動，人們不件身再出門旅遊。

　　而這(zhè)，似乎也打到了白酒的“七寸”，令人惱火。

　　國(guó)人飲酒的習慣，主要在家與宴請。這(zhè)林黑和西方不太一樣(yàng)，他笑多們是酒吧替代了宴請。在家獨酌，多爲低度數釀造酒或者中低端酒;這(zhè中習)次疫情，將(jiāng)宴席這(zhè)一塊掐得死死的。

　　看過(guò)我直播或者文章的朋飛個友，一定記得我說(shuō)過(guò)：白酒的經(jīng)銷模式有個特金放點，就(jiù)是有渠道(dào)作爲機場緩沖區，可以壓貨，美化當期财報;也可以不出貨，依問通靠渠道(dào)庫存賣一陣子。筆者冷話認爲，今年甚至明年，白酒财報會(huì)不如以前好紙拿(hǎo)看。

　　截止目前發(fā)布的白酒上市公司半年好上報，多數表現平平，不少是下降的。有的降幅還(h唱都ái)不小。

　　不少企業的半年報數據顯示，雖然上半年業績下降，但是，二季看音度業績比一季度要好(hǎo)不少，這(zhè)其中恐怕有虛有中雪實。實的部分，當然是我們抗疫有力——确實二季度好(hǎ不秒o)過(guò)一季度。人們也睡畫變得更願意出門了。但虛的部分是什麼(me)呢?是在此時(shí)著訊刻，依舊可以將(jiāng)貨出給經(jīng)銷商，配合返點等政策，讓經(j錢農īng)銷商這(zhè)個緩沖區能(néng)再發(fā聽年)揮作用。這(zhè)樣(yàng)他個出來的财報，便會(huì)顯得沒(méi)那麼(me)難看了。

　　可要知道(dào)，疫情截斷的是白酒消費務不最重要的場景之一，大家隻有在聚集一起(qǐ)的時(shí)候，才會(huì喝內)開(kāi)懷暢飲，才會(huì)酒逢知己，而獨自在家的時(shí)這拿候，很多人都(dōu)不喝酒或喝得很少。路麗失去的這(zhè)些時(shí)光與消費量，就事遠(jiù)是永遠的失去了。你原來一次聚會(huì)能(néng)喝二議長兩(liǎng)，疫情之後(hòu)，重新再聚的時(shí)候，雜術你也無法喝二斤。對(duì)麼(me)?

　　因此在筆者看來，直到疫苗出來之前，白酒上市企業的業績都(dōu又公)是很大的壓力。相信行業最終一定會(huì)恢複以往，可這(zhè)個時(s地去hí)間卻不好(hǎo)說(shuō)。與此同時(shí)計女，一定有酒企扛不到黎明到來的那一天。

　　今年的财報，還(hái)能(néng)靠緩短很沖區騰挪一下。但明年呢?今年下半年到明年上半年，資本市場的白酒闆塊，也許發(門著fā)生明顯的格局變化。屆時(shí)可能(néng)會(huì)出綠男現很好(hǎo)的股票的投資買點。

　　但是，真正值得買入後(hòu)長(c短可háng)期持有的，有兩(liǎng)個原因。

　　第一，可以預見，疫情終將(ji又器āng)過(guò)去，而白酒們哪怕賣不出去，也就(j樹月iù)是從新酒變成(chéng)價值更高的老酒。恢複往日時(話朋shí)光的那一刻，便會(huì)王者歸來。

　　第二，這(zhè)一次的疫情，一定會(huì)有相店醫當比例的酒企被(bèi)收購或者退舞台。那麼(me)，他們原來的市場樂熱，便會(huì)無聲無息的讓出來，變成(chéng)強費還者們的囊中物。

　　變局不是終局，危機便有機會(huì)腦劇。